Уходящий год стал временем передела российского девелоперского рынка. Недавно завершился процесс консолидации в руках банкиров крупного актива: банк ВТБ купил почти треть пакета акций "Системы-Галс" и до середины января намерен получить контроль в компании "Дон-Строй инвест". Правда, аналитики считают, что управление строительными активами в нынешние времена связаны с большими рисками. Так, исходя из оценок Moody´s, потери ВТБ от управления недвижимостью могут составить порядка $7 млрд. Эксперты, впрочем, уверены, что участие банков в управлении - это лучше, чем банкротство: со временем они смогут продать активы.
Многим девелоперам в 2009 году пришлось пройти через трудный процесс урегулирования "проблемных" долгов с кредиторами. Почти у всех участников рынка сделать это без потерь не вышло - банки получили за долги самые интересные активы застройщиков. Так, недавноВТБ купил за 60 рублей 31,5% акций "Системы-Галс", в итоге доля банка в строительной компании достигла 51,2% акций. Таким образом, госбанк стал владельцем контрольного пакета акций девелопера. Консолидированная задолженность "Системы-Галс" перед ВТБ по итогам III квартала 2009 года составляла 29 млрд рублей.
Fee-development
По оценкам аналитиков IRN, подобная сделка фактически вынуждает банк перейти к работе по схеме fee-development. В таком случае в инвестиционно-строительном процессе участвуют три стороны, причем функции инвестора, управляющего и девелопера жестко разделены. Инвестор вкладывает деньги, управляющий их распределяет наиболее эффективным способом, а девелопер только реализует конкретные проекты. При этом управляющий несет ответственность за сохранность инвестиций, а девелопер - за качество и исполнение в срок реализуемого проекта. Основную прибыль получает, конечно, не девелопер, ее существенная доля достается инвестору и управляющему.
Банкиры рискуют
Правда, такая схема является довольно ...
Комментарии
(0)#