Скачать программу
18.01.2022
Тенденции рынка, аналитика
18.01.2022
Тенденции рынка, аналитика
18.01.2022
Новости компаний, пресс- и пост-релизы
18.01.2022
Новости компаний, пресс- и пост-релизы
Заявка на обслуживание
Заявка на обслуживание Отправьте свою заявку на Realto.ru
и вам помогут наши сотрудники
или партнеры портала

О том, как европейские финансовые институты продают неликвидную недвижимость российским инвесторам через закрытые фонды недвижимости, рассказывает Игорь Индриксонс, управляющий инвестициями в недвижимость, основатель портала Indriksons.ru.

Схема продажи неликвидной недвижимости через различные формы закрытых фондов недвижимости, в том числе закрытых REIT (Real Estate Investment Trust – фонд, который за счет коллективных инвестиций покупает недвижимое имущество и осуществляет управление объектом) до сих пор часто используется европейцами для российских частных инвесторов.

Схема на самом деле не самая сложная, но тем не менее российские инвесторы на нее попадаются. Поэтому нужно разобраться со всем по порядку, начиная с самых основ.

Фонд недвижимости – компания владеющая объектами недвижимости, которые раздробив на доли, паи или акции стоимостью от нескольких долларов до нескольких тысяч, фонд предлагает приобрести инвесторам. Фонды могут владеть объектами жилой, коммерческой недвижимости, объектами здравоохранения, промышленными объектами, студенческими общежитиями, казино и прочими.

Фонды недвижимости делятся на три категории:

1. Открытые фонды, доли или паи которых обращаются на бирже, и инвестор их может купить и продать за несколько секунд, т.е. самая ликвидная категория фондов.

2. Разновидность открытых фондов, доли или паи которых продаются и покупаются инвесторами внутри управляющей этим фондом компании. Ликвидность у этой категории значительно ниже, так как нужно ждать пока управляющая компания найдет инвестора желающего перекупить пай или долю. На поиски такого инвестора могут уйти годы.

3. Закрытые фонды недвижимости на определенный срок без участия управляющей компании в перепродаже долей и паев. Если фонд создается по такой схеме, то только для корпоративного инвестора и под его индивидуальный заказ. Эта категория фондов является самой неликвидной и опасной для частного инвестора.

Рассмотрим на примере. Крупный фонд недвижимости хочет расширить свое присутствие на определенном рынке или купить только один тип недвижимости. Для этого создается отдельный дочерний фонд, который закрывается на 10-20 лет, а владельцем является основной фонд. Создание отдельного фонда может обуславливаться несколькими причинами:

1. Фонду запрещено владеть недвижимостью на том рынке, где он хочет приобрести недвижимость. Но разрешено владеть компаниями или фондами. В случае неудачи дочернего фонда, например, при отрицательной доходности недвижимости (когда расходы на недвижимость превышают прибыль от аренды ), это не скажется отрицательно на основном фонде.

2. Рынок или недвижимость слишком рискованная, т.е. риски проведения операции на этом рынке или приобретения конкретной недвижимости выше максимально допустимых регламентом о рисках основного фонда.

3. Покупать или создавать дочерний фонд недвижимости гораздо дешевле с точки зрения транзакционных расходов.

«Если закрытые фонды предлагают частным инвесторам вложить свои средства, в этом, как правило, есть только одна причина – «слив неликвида»,- говорит И.Индриксонс.

В случае если такой фонд не купил не один корпоративный инвестор, то обращаются к частному в надежде на его неосведомленность. С первого взгляда может показаться, что все в порядке - фондом управляют профессионалы, выплачивают дивиденды, работают в стабильных странах. Но проблемы начинаются при возврате вложенных средств. С юридической стороны все чисто, и устав фонда есть и расформирован он будет по плану, например, через 10 лет.

Если закрытые фонды, которые бегают за частным инвестором и печатают красочные брошюры, перейдут в форму открытых фондов, чтобы попытаться продать доли или паи на бирже за короткий срок, тогда они попадут под анализ профессиональных компаний, инвестиционных банков и рейтинговых агентств, их рейтинг снизится и паи сильно потеряют в стоимости, если вообще будут чего-то стоить.

Например, есть недвижимость, приносящая рентный доход, но являющаяся неликвидной, то есть продаётся по крайне низким ценам или не продаётся вовсе, допустим, жилая недвижимость в Берлине. Формируется закрытый фонд и дробится на паи стоимостью 5-10 тысяч евро. Маленький вступительный взнос привлекает частных инвесторов. Далее такой фонд существует несколько лет, до тех пор, пока фонд не начинает процедуру расформирования. В соответствии с регламентом фонд должен продать все объекты и вернуть изначально вложенные деньги инвесторов и любую прибыль с перепродажи, в случае, если объекты недвижимости выросли в цене. Однако, объект неликвиден и не продается вообще или не продается по адекватной цене. С юридической стороны все правильно. По истечении нескольких лет управляющий фондом обязан продать объекты, он и продает по бросовой цене. Инвесторы, которые купили паи или доли, в таком случае несут потери.

Стоит обратить внимание, что очень часто такая недвижимость продается по бросовой цене новому закрытому фонду недвижимости.

При размещении активная ссылка и указание автора обязательны!
Вам понравилась статья?
0

Комментарии

(0)#

Последние комментарии на сайте

Только авторизованные пользователи могут добавлять комментарии.

Новости недвижимости:

00
Бест-Новострой новый логотип

В 2021 году новостройки в Москве подорожали на 23%

В bnMap.pro рассчитали ценовую динамику жилья и апартаментов первичного рынка Москвы в старых границах за полный 2021 год. Стоимость квадратного метра поднялась на 23% с 296,2 тыс. руб. до 364,7 тыс. руб.
00
Комплекс SLAVA

MR Group вошла в топ-3 застройщиков Москвы по объемам строительства жилья в 2021 году

В 2021 году компания MR Group ввела в столице более 400 тыс. кв. м жилья. Это обеспечило застройщику третье место по объемам строительства в городе и десятое — в России.
00
ГК "Пионер", логотип

ГК «Пионер» подвела итоги продаж коммерческой недвижимости за 2021 год

В 2021 году ГК «Пионер» продала коммерческой недвижимости (офисы, торговая недвижимость и стрит-ритейл) на 14,9 млрд руб., превысив показатель 2020 года более чем в три раза.
00
Пик логотип

ПИК объявляет о результатах за 2021 г

Общий объем поступлений денежных средств увеличился на 39% до 516 млрд рублей. Объем ввода в эксплуатацию увеличился на 25% и составил 3036 тыс. кв. м. Доля ипотечных сделок в 2021 году составила 76% от общего объема продаж.
10
Аренда жилья, иллюстрация к новости "Названы требования к арендному жилью в регионах России"

Названы требования к арендному жилью в регионах России

Наличие мебели, ремонта и стиральной машины – главные требования, которые предъявляют семьи арендаторов в регионах России к съемному жилью. Об этом говорится в совместном исследовании ДОМ.РФ и ВЦИОМ.
00
ЖК Прайм Парк

В 2021 году активность девелоперов Москвы сохранилась на уровне 2020 года

В 2021 году московские застройщики начали строительство 74 жилых и апартаментных комплексов против 76 в 2020 году, подсчитали аналитики «Метриум», то есть в целом активность девелоперов сохранилась примерно на уровне предыдущего года.
00
ЖК Сиреневый Бульвар

Работы в ЖК «Сиреневый бульвар» вышли на завершающую стадию

По состоянию на конец декабря 2021 года строительная готовность корпусов первой очереди малоэтажного ЖК «Сиреневый бульвар» в г. Калининград превысила 95%.
00
Росреестр

Росреестр и «ДОМ.РФ» обеспечили выдачу первой электронной закладной по технологии распределенных реестров

Росреестр и АО «ДОМ.РФ» в рамках эксперимента по обмену данными для цифровой ипотеки обеспечили выдачу первой электронной закладной с использованием технологии распределенных реестров.
00
ГК Инград логотип

Более 2000 клиентов INGRAD воспользовались субсидированной ипотекой в 2021 году

Доля клиентов Группы компаний «Инград», воспользовавшихся субсидированными программами ипотечного кредитования, за 2021 год составила 65% от всех покупателей по ипотеке.
00

Стоимость металлопрофиля у разных поставщиков

Нет такой отрасли промышленности в машино-, самолёто-, судо- и станкостроении, в жилищном, производственном и частном строительстве, где бы ни использовались изделия из металла - прокат, металлопрофиль и прочие товарные группы, для производства которых применяется специальное оборудование. Металлические изделия выпускаются в широком ассортименте.
00

Испытания водяных скважин, время для ежегодной проверки ваших систем водоснабжения

Теплая весенняя погода означает открытие окон, уборку гаража и выметание накопившейся за зиму грязи. Для домовладельцев, которые черпают воду из частного колодца, весна также является лучшим временем для ежегодного осмотра колодца и проверки воды .
00

Способы укладки массивной доски

Доска из массива дуба имеет конструкцию, позволяющую быстро и плотно состыковывать полотна. Благодаря поперечным насечкам и продольным пропилам снижается нагрузка на доску: напольное покрытие из дуба и других древесных пород не будет разрушаться.
Или войти с помощью: